У 2008-му Нацбанк скасував валютний коридор. Банки й компанії протягом року повинні погасити за зовнішніми боргами близько $30 млрд, але приплив валюти з-за кордону в 2009 році знизиться — за рахунок падіння розмірів експортної виручки та іноземних інвестицій. При цьому валютний ринок усе ще зазнає спекулятивних атак, що може ще більше розгойдати курс долара.<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" />
Чергова девальвація гривні (аж до 12 UAH/USD) очікується в другому кварталі цього року. «Газова визначеність не поліпшить ситуації на ринку: у січні—березні традиційно зростає попит на валюту за рахунок імпорту енергоносіїв», — пояснює Дмитро Сологуб, начальник відділу аналізу й досліджень Райффайзен Банку Аваль. При цьому на перший і другий квартали 2009-го припадають великі виплати за кредитами українських компаній і банків: багато позичок залучали на початку 2008-го строком на один рік.
Також на зміцнення курсу долара на українському ринку вплинуть зовнішні запозичення уряду з метою фінансування дефіциту держбюджету (-3% ВВП). При залученні позикових коштів за кордоном Нацбанк може під тиском Кабміну штучно девальвувати гривню: у разі підвищення курсу долара, скажімо до 10 UAH/USD, кредит на суму $500 млн у перерахунку на гривню становитиме 5 млрд грн (замість, наприклад, 4,25 млрд грн за курсом 8,5 UAH/USD).
Кризовий 2009-й не виняток: аналітики очікують активізації покупців на світовому металургійному та хімічному ринку вже цього літа. Тому влітку долар може опуститися до 8– 8,5 UAH/USD або навіть нижче. На зміцнення курсу гривні у 2009-му може вплинути й спад попиту на валюту з боку фізосіб. У 2009-му доходи українців знизяться, тому населення більше «проїдатиме» гривневі й доларові надходження, ніж спекулюватиме на курсі. До речі, у грудні-2008 — січні-2009 курс долара в Україні стабілізувався паралельно зниженню попиту на валюту. У грудні українці на готівковому ринку купили валюти лише на $49 млн більше, ніж продали, тоді як у листопаді — на $2,3 млрд.
Фактории, які впливають на ріст курсу долара:
- ріст обсягу імпорту (прогнозований ріст у березні-квітні),
- штучна девальвація гривні для покриття дефіциту держбюджету за рахунок зовнішніх запозичень (у липні-грудні)
- розрахунки НАК «Нафтогаз України» за поставки газу з Росії (вересень-грудень),
- погашення компаніями й банками крупних закордонних кредитів (березень-червень)
Фактори, які впливають на зниження курсу долара:
- приплив доларів за рахунок зростання обсягів експорту українськими металургами, хіміками. Аграріями (прогнозований спад у травні-жовтні),
- заходи уряду і Нацбанку, спрямовані на дедоларизацію економіки (протягом всьго 2009),
- зниження доходів населення та компаній, внаслідок чого істотно впаде попит на долари, зменшення кількості валютних спекулянтів (січень-червень).
Зменшенню попиту на валюту з боку населення можуть посприяти заходи уряду і Нацбанку, спрямовані на дедоларизацію економіки. Зокрема — збільшення нормативів резервування в банках під валютні депозити. З 5 січня норматив резервування за строковими депозитами в інвалюті виріс із 3 до 4%, а за депозитами в інвалюті до запитання — з 5 до 7%, тоді як нормативи резервування за будь-якими вкладами у гривні залишилися на нульовому рівні. Крім того, не виключено, що експортерів зобов’яжуть продавати валютну виручку в повному обсязі, а позичальникам дозволять погашати валютні кредити в гривні (відповідні законопроекти поки не затверджені Верховною Радою).
Але наприкінці року курс долара на українському ринку може знову підвищитися: взимку НАК «Нафтогаз України» традиційно розплачується за імпорт газу. У цей період НАК активно скуповуватиме валюту на ринку.
Вартість євро в Україні корелюватиме з курсом долара: з підвищенням цін на американську валюту євро також зростатиме — аж до 13– 14 UAH/EUR (зараз євро коливається на рівні 10– 12 UAH/EUR).
Вікторія РУДЕНКО, Малюнки Ігоря ЛУК’ЯНЧЕНКО
Український дiловий тижневик "Контракти" / № 03 вiд 26-01-2009
http://www.kontrakty.com.ua/show/ukr/article/45/03200911420.html
